선물 옵션 만기일에 주가 변동이 커지는 이유

선물 옵션 만기일에 주가 변동이 커지는 이유

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오늘은 주식 투자 시 알아두면 좋은 선물 옵션 만기일의 의미와, 선물 옵션 만기일에 주가 변동이 커지는 이유는 무엇인지에 대해 한번 알아볼까 한다. 

 

목차
선물, 옵션이란?
선물 옵션 만기일
선물 옵션 만기일에 주가 변동이 커지는 이유
맺음말

 

본론에 들어가기 전에, 이 글은 선물이나 옵션 투자를 해보려고 하시는 분들을 위한 글이 아니라, 나 같은 주식 초보들이 주식을 매수할 때 선물 옵션 만기일이 가까워지면 주가 변동성이 커진다는 사실을 알아두는 것이 도움이 될 것 같아서 쓰는 글임을 미리 밝힌다.

 

선물, 옵션이란?

 

그럼, 먼저 선물, 옵션이란 무엇인지 간략하게 알아보자.

[1] 선물 (Futures)

물건을 거래할 때 지금 현재가로 바로 금액을 지불하고, 상품을 바로 넘겨 받는 거래를 현물 거래라고 한다. 우리가 주식을 사는 것도 현재가에 거래를 하고 바로 주식을 넘겨 받으니 현물 거래가 된다.

 

반면, 선물 거래는 장래의 일정한 시기에 (선물 만기일)에 상품을 넘겨준다는 조건으로 미리 가격을 정해 매매 계약을 하는 거래를 말한다.

 

가장 이해가 쉬운 것이 농촌에서 배추, 양파 등을 수확시기 이전에 미리 판매 계약을 맺는 방식을 생각하면 된다.  농산물 외에도 선물 거래 방식으로 거래되는 것에는 주식, 외환, 석유 등 다양한 것들이 있다.

 

만기 시점(농산물이면 수확 시점)의 가격이 계약 체결 당시에 비해 하락할 수도 있고, 상승할 수도 있다. 미리 계약을 해서 손해를 보는 쪽도 생길 수 있지만, 양측 다 미리 한 계약으로 인해, 위험요소를 제거할 수 있다는 이점이 있기 때문에 이런 거래를 하는 것이다.

 

농부라고 치면, 수확물이 너무 많아져 가격이 떨어지거나, 안 팔려서 밭을 갈아엎어야 하는 최악의 경우를 피할 수 있고, 산 사람 입장에서는 물량이 너무 적어 구하려고 해도 못 구하는 상황이 발생 했을 때를 대비해 물건을 미리 선점하여 안정적인 공급을 받을 수 있다는 이점이 있는 것이다.

[2] 옵션(options)

옵션은 만기 시점에 기초 자산을 정해진 가격(행사 가격)에 사거나 팔 수 있는 권리를 거래하는 것을 말한다.

 

만기 시점에 상품의 가격이 상승할 것으로 예상되면 살 수 있는 권리(이를 콜옵션이라고 한다)를 사둘 것이고, 반대로 하락할 것으로 예상되면 팔 수 있는 권리(풋옵션이라고 한다)를 사두게 될 것이다.

 

나같은 주식 초보가 옵션을 온전히 이해하기는 어렵지만, 일단 옵션은 사고팔 수 있는 권리를 파는 것이고, 만기 시점에 가격이 상승해야 이익을 보는 사람이 있고, 가격이 하락해야만 이익을 보는 사람이 있다는 정도로만 일단 알아두자.

 

 

선물 옵션 만기일

 

선물, 옵션 만기일은 미리 계약한 거래를 청산하는 날이다. 농산물로 치면, 농부는 생산물을 넘겨주는 날이고, 물건을 산 사람은 약속한 금액을 농부에게 입금해 주는 날이라고 보면 된다.

 

거래소에서는 이렇게 거래를 청산하는 날을 표준화하여 모든 참여자가 그 날짜를 기준으로 거래를 할 수 있도록 정해 두었다. 

 

우리나라의 선물 만기일은 3월, 6월, 9월, 12월의 두 번째 목요일이며, 옵션 만기일은 매달 두번째 목요일로 정해져 있다. 특히, 3, 6, 9, 12월 두 번째 목요일은 선물과 옵션의 만기일이 겹치므로 평소보다 주가 변동성이 훨씬 더 커지게 된다.

 

요즘 미국 주식 투자를 하는 분들도 많은데 미국의 선물 만기일은 3,6,9,12월의 세 번째 금요일이며, 옵션 만기일은 매월 세 번째 금요일이다.

 

 

선물 옵션 만기일에 주가 변동이 커지는 이유

 

그렇다면 선물과 옵션 만기일에는 왜 주가 변동이 커질까?

 

선물이나 옵션에 투자한 사람의 이익이 결정 되는 건 만기 시의 주가이다. 위에서 만기 시 주가가 올라야 이익을 보는 사람이 있고, 내려야만 이익을 보는 사람이 있다고 했다.

 

만약 만기시 주가가 내려야만 이익을 보는 사람이라면, 공매도 같은 방법을 동원해 어떻게든 주가를 떨어뜨리기 위해 노력을 할 것이다. 이런 식으로 서로 손해를 안 보려는 세력들이 시장에 많은 물량을 한꺼번에 쏟아내면서 주가가 요동을 치게 되는 것이다.

 

따라서 우리 같은 초보 투자들은 선물 옵션 만기일을 염두에 두고 그 즈음에는 섣불리 주식을 매수, 매도하지 않는 것이 좋다. 그래서 선물 옵션 만기일의 의미와 날짜를 알아두자는 차원에서 이 글을 쓰게 된 것이다.

 

 

맺음말

 

오늘은 파생상품인 선물과 옵션이란 무엇이며, 우리나라와 미국의 선물 옵션 만기일은 언제이고, 선물 옵션 만기일에 주가 변동이 커지는 이유에 대해 간략하게나마 알아보았다. 허접한 글이나마 조금이라도 도움이 되셨기를 바란다.

 

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